平重盛の嫡男で、平清盛の孫にあたる。その容姿の美しさから「光源氏の再来」と称された。1180年、源頼朝挙兵の報を受けて追討軍の大将として東国に向かったが、富士川の戦いで水鳥の羽音に驚いて戦わずに撤退するという失態を演じた。1183年には北陸で木曾義仲を討つべく出陣したが、倶利伽羅峠の戦いで義仲の火牛の計にかかり壊滅的な大敗を喫した。この敗北は平家の都落ちの直接的な原因となった。以後は平家一門とともに西国を転々としたが、1184年に屋島を離れて那智の沖で入水自殺したとされる。美貌と悲運を兼ね備えた平家の貴公子として『平家物語』に描かれている。