平清盛の三男で、清盛の嫡男重盛の死後に平家の事実上の棟梁となった。母は清盛の正室・時子（二位尼）。1181年に清盛が没すると平家一門を率いて源氏との戦いに臨んだが、軍事的才覚に乏しく、木曾義仲の上洛により1183年に都落ちを余儀なくされた。安徳天皇と三種の神器を奉じて西国に逃れ、一ノ谷・屋島と転戦したが、1185年の壇ノ浦の戦いで平家は壊滅。母時子は安徳天皇とともに入水したが、宗盛は海に飛び込んだものの源氏方に引き上げられて捕縛された。鎌倉に送られた後、近江国篠原で斬首された。平家の最期に際して入水できなかったことは後世に批判された。

温厚だが優柔不断で、乱世の棟梁としての器量に欠けた。子への愛情は深く、処刑前に子の命乞いをした逸話は人間味を伝える。

『平家物語』では凡庸な武将として描かれるが、その悲哀に満ちた最期は平家滅亡の象徴として語り継がれている。