永正8年（1511年）、但馬守護・山名致豊の次男として生まれる。享禄元年（1528年）、叔父・山名誠豊の死去に伴い山名氏の家督を継いだ。当時、山名一族は但馬守護家と因幡守護家に分裂していたが、天文17年（1548年）に従兄弟の因幡守護・山名誠通を破ってこれを統一した。但馬国内でも生野銀山の経営に力を注ぎ、天文11年（1542年）の発見後は先祖伝来の生野城を大改修するなど、経済基盤の強化を図った。山名氏歴代の本拠・此隅山城を守護所として拡張整備したが、永禄12年（1569年）8月、織田信長の命を受けた木下秀吉（のちの豊臣秀吉）らの侵攻により此隅山城を含む但馬18城が落去し、祐豊は堺へ逃れた。その後、堺の豪商・今井宗久の仲介で信長に帰参を許され、天正2年（1574年）頃、新たに有子山城を築いて居城とした。しかし天正8年（1580年）4月、羽柴秀長率いる再度の但馬侵攻を受け、5月16日に有子山城は落城。祐豊は同月21日、城内で病没した。享年70。